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截至2025年3月31日收盤，A股市場已上市ETF產(chǎn)品數(shù)量達到1116只，較2024年底增加83只，總規(guī)模達3.80萬億元，較2024年底持續(xù)攀升。其中615只基金錄得季度正收益，全市場ETF平均收益達11.36%，基本與2024年度ETF平均收益持平。
2025年一季度，全球資本市場在政策預(yù)期與產(chǎn)業(yè)周期切換中劇烈震蕩，ETF市場呈現(xiàn)出“高回報賽道集中化、資金流動兩極化”的鮮明特征。從最新披露的季度排名數(shù)據(jù)來看，港股醫(yī)療健康與科技ETF領(lǐng)跑收益榜單
一季度ETF收益榜單中，醫(yī)療健康類產(chǎn)品占據(jù)絕對優(yōu)勢。富國基金管理的恒生醫(yī)療ETF（159506.SZ）以30.63%的季度回報率位列榜首，最新規(guī)模達17.80億元，單季資金凈流入10.25億元。這一表現(xiàn)與全球醫(yī)療技術(shù)突破密切相關(guān)：2024年末CAR-T細胞療法在多國加速審批，疊加AI藥物研發(fā)平臺商業(yè)化落地，推動恒生港股通醫(yī)療保健指數(shù)成分股估值快速修復(fù)。值得注意的是，華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF（520500.SH）雖上市僅三個月（2024年12月27日），仍以30.29%的回報率緊隨其后，規(guī)模迅速攀升至2.51億元，顯示出資金對賽道的押注力度。
消息面上，3月26日國家醫(yī)保局召開優(yōu)化醫(yī)藥集采工作研發(fā)會，市場預(yù)期會議可能推進藥品集采優(yōu)化細則，次日，在25年有集采大品種的仿創(chuàng)藥企股價大幅上漲，接連的藥企產(chǎn)品管線出海及年報超預(yù)期疊加集采優(yōu)化預(yù)期， 再次提升市場對的關(guān)注， 港股創(chuàng)新藥藥劑個股及科創(chuàng)板有BD預(yù)期的創(chuàng)新藥藥劑個股漲幅較大。
東海證券認為，近期多家創(chuàng)新藥上市公司披露的業(yè)績數(shù)據(jù)優(yōu)秀，多家企業(yè)披露了重磅BD交易，行業(yè)政策持續(xù)回暖，帶動創(chuàng)新藥板塊關(guān)注度持續(xù)提升。當前板塊整體投資配置價值顯著，隨著上市公司進入業(yè)績密集披露期，建議關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績邊際持續(xù)向好、現(xiàn)金流充沛的優(yōu)質(zhì)公司。建議關(guān)注創(chuàng)新藥鏈、醫(yī)療服務(wù)、連鎖藥店、器械設(shè)備、品牌中藥等細分板塊及個股的投資機會。
科技類ETF的表現(xiàn)優(yōu)異。景順長城港股科技50ETF（513980.SH）以29.01%的季度回報率位列第三，規(guī)模突破112.74億元，單季資金凈流入41.10億元，成為全市場吸金能力最強的產(chǎn)品之一。其跟蹤的中證港股通科技指數(shù)涵蓋半導(dǎo)體、新能源等硬科技領(lǐng)域，受益于國產(chǎn)替代政策加碼與全球供應(yīng)鏈重構(gòu)紅利。相比之下，部分泛科技主題ETF表現(xiàn)同樣優(yōu)異，如海富通港股通科技ETF（513860.SH）季度回報28.84%，反映市場對硬科技板塊的多維度青睞。
政策面上，2025年兩會和《政府工作》釋放多重信息。科創(chuàng)等“硬科技”板塊方面，《政府工作》強調(diào)，要深入實施基礎(chǔ)研究領(lǐng)先行動和關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅行動，推動人工智能、、新材料等前沿領(lǐng)域取得更大突破。
招商證券基于當前經(jīng)濟與資金結(jié)構(gòu)，建議關(guān)注質(zhì)量龍頭和科技科創(chuàng)龍頭?？萍紕?chuàng)新作為重要的行業(yè)線索之一，電子、傳媒等行業(yè)備受矚目。在市場對高質(zhì)量發(fā)展和科技創(chuàng)新的關(guān)注度不斷提升的背景下，科技科創(chuàng)龍頭有望憑借其技術(shù)優(yōu)勢和市場地位，獲得更多的市場機會和投資者青睞。
易方達基金憑借豐富的產(chǎn)品線和卓越的市場表現(xiàn)，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，易方達基金進入TOP30的ETF產(chǎn)品為3只，分別為中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（513050.SH）、港股通醫(yī)藥ETF（513200.SH）、恒生新經(jīng)濟ETF（513320.SH），季度回報分別為26.62%、24.26%、23.48%。
截至2025年4月1日，已披露的基金公司財報中，易方達基金以39億元的凈利潤穩(wěn)居“一哥”地位。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，易方達基金管理的公募基金規(guī)模合計達20536.08億元，較2023年末增長22.43%；剔除貨幣市場型基金后的規(guī)模合計達14309.81億元，行業(yè)排名第1。年報數(shù)據(jù)顯示，在公募基金降費讓利的大背景下，2024年易方達基金實現(xiàn)營業(yè)收入121.09億元，同比下滑3.13%。但通過降本增效，易方達2024年實現(xiàn)凈利潤39億元，同比增長15.33%。
2025年一季度ETF市場數(shù)據(jù)揭示了一個關(guān)鍵趨勢：被動投資工具正在從“市場β的載體”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性α的捕捉器”。對于投資者而言，簡單的指數(shù)跟蹤策略已難以獲得超額收益，需深度結(jié)合政策周期（如醫(yī)療審批加速）、技術(shù)成熟度（如設(shè)備國產(chǎn)化）、產(chǎn)品策略創(chuàng)新（如費率動態(tài)調(diào)整）等多維因子進行動態(tài)配置。建議采用“核心（高流動性寬基ETF）+衛(wèi)星（政策紅利主題ETF）+對沖（黃金/紅利類產(chǎn)品）”的三層架構(gòu)，以應(yīng)對愈發(fā)復(fù)雜的市場環(huán)境。
