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政策紅利期過去后，實現(xiàn)自主“造血”直至盈利，已是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的主線任務。在近半年來披露過財務數(shù)據(jù)的9家企業(yè)中，以經(jīng)調整凈利潤計算，目前已有5家實現(xiàn)盈利。對未盈利公司來說，虧損逐步收窄，相較于前幾年每年動輒數(shù)億元或十多億元的“燒錢式”虧損來說，有大幅改善。
當下，各家公司越來越聚焦自身主業(yè)，舍棄那些與主業(yè)協(xié)同性低、毛利率低的業(yè)務；基于在院外市場中的樞紐作用，挖掘的新業(yè)務也初見成效，行業(yè)在商業(yè)價值層面漸入佳境。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療只能依靠賣藥存活下來，這一觀念在業(yè)內已形成固化思維。但從各家公司的業(yè)務結構和收入來源看，醫(yī)藥電商已不再是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療規(guī)?；癄I收的唯一支柱。這主要表現(xiàn)在兩個方面：
2024年上半年平安健康的三大業(yè)務分部中，醫(yī)療服務收入占51%，健康服務收入占47%，業(yè)績貢獻突出。從付費方及服務內容來看，平安健康為F端（綜合金融客戶）提供全場景的醫(yī)療健康養(yǎng)老服務，為B端（企業(yè)客戶）提供員工健康管理服務，F(xiàn)端和B端戰(zhàn)略業(yè)務收入占總收入的約87.3%。
熙康云醫(yī)院的業(yè)務分部中，2024年上半年醫(yī)療服務收入占48.9%，健康管理服務占37.4%。其中，醫(yī)療服務包括以城市云醫(yī)院平臺為載體，在云醫(yī)院落地區(qū)域提供的在線問診、電子處方、檢驗檢查、遠程醫(yī)療等服務；健康管理則是依托旗下自營醫(yī)療機構，為企業(yè)提供的員工健康管理服務。
近期上市的健康之路，已逐漸形成健康醫(yī)療服務、企業(yè)服務及數(shù)字營銷服務兩大業(yè)務板塊。其中，企業(yè)服務及數(shù)字營銷服務的客戶包括互聯(lián)網(wǎng)平臺、醫(yī)藥及醫(yī)療健康企業(yè)、醫(yī)療機構、其他企業(yè)和機構，健康之路為其提供內容服務、信息技術服務和數(shù)字營銷服務，近兩年來該板塊收入占比均超過70%。
在眾多企業(yè)中，微醫(yī)控股探索的是一套醫(yī)療服務按人頭、按價值付費的模式，在數(shù)字健共體中以會員健康管理的效果為標準獲得收益。據(jù)招股書顯示，2024年上半年，微醫(yī)控股持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入18.18億元，同比增長107.4%；其中，依托數(shù)字健共體提供的健康管理會員服務收入達10.32億元，占持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入的56.8%，是業(yè)績增長主力。
二是當前以醫(yī)藥電商為主要收入來源的企業(yè)中，非醫(yī)藥零售的收入占比逐步增長，或不斷拓展服務內容或服務型產(chǎn)品。
近幾年來，京東健康在整體收入穩(wěn)步增長的同時，服務型（即在線平臺、數(shù)字化營銷及其他服務）收入增速高于醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售收入，在總收入中的占比逐步提升。2024年上半年，服務性收入為44億元，占總收入的15.6%；而在三年前的2021年上半年，這組數(shù)字分別為19億元、13.9%。
對于京東健康這樣年收入幾百億規(guī)模的公司來說，收入結構不可能在短期內發(fā)生根本性變化，因此收入占比的變化需從更長的時間線來看。
阿里健康持續(xù)升級迭代醫(yī)療健康服務，為來自天貓、淘寶、支付寶等多終端的用戶提供線上線下一體化的醫(yī)療健康服務；其中，小鹿中醫(yī)等業(yè)務收入保持穩(wěn)定增長，服務質量和毛利潤水平提升。
方舟健客組建了慢病管理服務中心，在為患者提供包括復診、處方咨詢、患者教育、用藥提醒及藥品重配通知等方面擔當重要角色。截至2024年6月的一年里，付費用戶重復購買率強勁，為85.8%。
叮當健康通過自主開發(fā)的AI系統(tǒng)、健康圖譜、醫(yī)典智庫等技術，幫助用戶進行健康檔案管理與DOT用藥依從性服務。隨著服務的不斷深入，叮當健康與醫(yī)療機構探索建立患者服務及醫(yī)學服務，針對不同用戶提供病程管理、遠程問診與健康管理。
在O2O醫(yī)保購藥擴面、線上醫(yī)保購藥比價、集采藥品進藥店等多重因素作用下，如今的醫(yī)藥零售市場，正在經(jīng)歷一場巨大變革。
近兩年來，線上購藥醫(yī)保支付在多地快速鋪開。截至目前，上海、浙江、遼寧、廣東、四川、北京等地已通過不同形式，在互聯(lián)網(wǎng)平臺推出線上醫(yī)保購藥。同時，全國多地醫(yī)保局上線購藥比價工具，大眾搜索藥品名稱即可查詢在售藥店、價格、藥店位置等信息。此外，醫(yī)保部門大力推進集采藥品進藥店，隨著政策落地，患者在藥店也能買到零加成銷售的集采藥。
這些變化，全都涉及一個核心要素：藥品價格，大眾有了更多更透明的渠道掌握藥品價格信息，并基于低價（甚至可進行醫(yī)保支付）而做出購買渠道和平臺的選擇。對醫(yī)藥電商平臺及其他零售企業(yè)而言，普通藥品卷價格已不可避免。
當然，藥品、器械等實物產(chǎn)品作為滿足醫(yī)療健康需求不可或缺的一部分，其收入在許多平臺上仍將占據(jù)較大比例；但可以肯定的是，非醫(yī)藥零售業(yè)務的開拓將成為重要任務。即使是在醫(yī)藥電商業(yè)務方面，價格或許是患者考慮的首要因素，但并非唯一因素，配送時效、安全用藥的相關服務等，都可能納入患者的考慮范圍，從這個角度看，也需圍繞產(chǎn)品建立差異化、具有競爭力的服務模式。
在已形成支柱性收入的基礎上，過去一兩年來，多家企業(yè)還挖掘出新的高增長業(yè)務，成為業(yè)績取得持續(xù)規(guī)?；鲩L的動力；或者探索多年的業(yè)務在量變積累下產(chǎn)生質變，業(yè)績突飛猛進。
在平安集團“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略背景下，平安健康的管理式醫(yī)療已細分出養(yǎng)老服務。2024年上半年，平安健康的養(yǎng)老服務收入同比增長204.8%，這也是2024年新增的業(yè)務分部。未來，平安健康仍將持續(xù)大力發(fā)展、布局居家養(yǎng)老業(yè)務，持續(xù)推進醫(yī)養(yǎng)服務與商業(yè)保險的深度融合。
2024年，熙康云醫(yī)院也對業(yè)務分部做出了調整，由原來的云醫(yī)院平臺服務、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務、健康管理服務、智慧醫(yī)療健康產(chǎn)品變更為醫(yī)療服務、護理服務、健康管理服務。其中，護理服務作為獨立的新分部，2024年上半年收入同比增長132.2%。經(jīng)過多年探索，熙康云醫(yī)院的居家護理正處于覆蓋區(qū)域和服務項目的快速拓展期。
此外，微醫(yī)控股的健康管理會員服務收入從2023年上半年的1.34億元大幅增長至2024年上半年的10.32億元。得益于天津市健共體進行的糖尿病管理健康指標改善顯著，微醫(yī)控股將按人頭及按價值付費的模式擴大至更多慢病領域，同時將多病種管理服務模式擴展至天津更多區(qū)域。截至2024年6月30日，健共體已在天津覆蓋了約90萬會員。
從服務渠道和場景來看，線下渠道、居家場景已成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的重要陣地。以往，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺在線上服務流程上已積累豐富經(jīng)驗，線下服務以及線上線下融合服務仍有廣闊空間。一方面，諸如檢驗檢查、護理等也必須在線下完成；另一方面，在人口老齡化趨勢下，居家場景的醫(yī)療健康需求集中體現(xiàn)出來。
除了上述幾家公司相關業(yè)務已有業(yè)績數(shù)據(jù)體現(xiàn)之外，京東健康也在過去一年多里加大了線下布局，尤其是持續(xù)豐富到家快檢項目，補齊互聯(lián)網(wǎng)診療服務中的檢驗環(huán)節(jié)。目前，京東健康已經(jīng)完善了396項檢驗檢測庫、其中147項支持上門檢測，幾乎覆蓋門急診70%的項目。
由于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療廣泛積累起患者、醫(yī)生或醫(yī)院資源，對藥械企業(yè)來說尤為關鍵。運用這些資源，在醫(yī)藥供應鏈或藥械企業(yè)深層次需求中尋找變現(xiàn)方式，也是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺的路徑之一。
例如，智云健康自2023年啟動P2M（即：從患者到工業(yè)）戰(zhàn)略以來，P2M解決方案收入增長顯著?；谶@一戰(zhàn)略，智云健康與藥企合作，銷售擁有所有權、銷售權或其他獨家權利的自營產(chǎn)品，并將其定位為精準營銷的升級版本。2024年上半年，該業(yè)務線的自營產(chǎn)品主要包括依舒佳林、和唐凈達格列凈片；隨著依舒佳林收入穩(wěn)步增長以及和唐凈的推出，P2M解決方案實現(xiàn)了1.07億元的收入，同比增長67%，還產(chǎn)生了一定數(shù)額的凈利潤。
此外，方舟健客也利用長期建立的供應鏈關系，在2024年上半年大力拓展批發(fā)業(yè)務，促使該板塊收入大幅增長。
健康之路則是在與藥械企業(yè)合作過程中，了解到企業(yè)對真實世界研究的需求，運用自身在醫(yī)學研究知識、醫(yī)患資源等方面的沉淀，推出RWS支持服務，收集真實世界臨床數(shù)據(jù)，進行臨床實證狀況的觀察和分析，以幫助醫(yī)藥企業(yè)和其他實體機構對藥物及其他醫(yī)療產(chǎn)品進行研究。自2022年推出以來，RWS支持服務的客戶數(shù)、服務量和收入持續(xù)增長，2024年上半年收入達2.68億元，同比增長56.9%。
無論是面向用戶的各類服務，還是面向醫(yī)藥供應鏈相關方的業(yè)務布局，都進一步表明，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺收入的規(guī)模化增長，還有新的可能。
目前，各家公司越來越聚焦自身主營業(yè)務，并緊密圍繞產(chǎn)業(yè)相關方需求，開拓新業(yè)務線。部分公司還披露，近兩年對業(yè)務結構進行優(yōu)化，調整、出售那些與主營業(yè)務協(xié)同性低或毛利率低的業(yè)務，舍棄冗余、輕裝上陣。
在當前的行業(yè)格局中，對大眾來說，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已是醫(yī)療服務體系的重要組成部分；對產(chǎn)業(yè)來說，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺則成為了連接各種院外服務和醫(yī)療健康產(chǎn)品的樞紐，加深醫(yī)護、藥械、保險等產(chǎn)業(yè)參與方的協(xié)作，甚至促進院外市場的重塑。
2025年，好大夫在線正式宣布加入螞蟻集團后，支付寶將進一步發(fā)揮平臺的鏈接能力，連接8億患者和28萬好大夫；還將積極推進商業(yè)醫(yī)療保險體系創(chuàng)新的探索，將更好的創(chuàng)新藥械與好大夫優(yōu)質服務相結合。
近期獲得新一輪融資的微脈同樣將目光聚焦在院外，通過全病程管理滿足大眾多層次、多樣化、個性化的醫(yī)療健康服務需求，破解院外連續(xù)服務缺失的問題。
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